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爲個人財富保值增值營造良好生態

有韌性的資本市場初露尖尖角

发布日期: 2019-09-11 来源: 金华日报 作者: 李冰峰 字號:[ ]

  3000點是A股一個重要的整數心理關口。近日滬指重上3000點,極大地提高了市場人氣。隨著國內經濟觸底回升,資本市場改革的推進,3000點將是A股中長期的底部區域,作爲世界第二大經濟體的資本市場,A股前景光明。

  央行宣布于9月16日起全面下調金融機構存款准備金率0.5個百分點。此次降准究竟會給市場打上怎樣的烙印,還得走著瞧。不過,從市場長期發展趨勢看,更值得關注的是資本市場改革的實質性進展。據報道,備受關注的資本市場改革總體方案已經基本成型,正在召開會議研討細化方案。可以預見,資本市場即將在一系列基礎制度改革、法治保障、上市公司質量、長期資金入市等方面迎來連串重磅利好。

  近期券商唱多聲音增加

  近期,十大券商(包括中信證券、海通證券等)一致預測,A股或沖擊年內前高,上漲遠景更明朗。

  一家證券公司六亿彩票网址營業部相關負責人在朋友圈裏分享道,他們認爲,全球流動性拐點將確認、國內逆周期調節政策發力,以及中美貿易摩擦短期舒緩的情況下,市場將站穩3000點並穩步上行。該公司近期還將邀請業內專家到杭州爲投資者上課。

  中信證券的觀點比較有代表性:本輪上漲上證綜指有望沖擊年內前高。原因是,縱向比較,A股隱含風險偏好仍處于偏低水平;橫向比較,A股在全球主要指數中估值分位數相對較低。未來A股存量資金的風險偏好料將提升,而外資依然會保持穩定較高淨流入。

  一家企業在上市之前業績很好,然而上市之後,業績和股價長期萎靡不振,投資者落得一地雞毛,而大股東卻忙著套現。長期以來,這樣的例子在A股非常常見。在大盤指數方面,許多投資者一看,10年過去了,A股依然在打著3000點攻堅戰,上證指數圍繞著這個“堡壘”爭奪了多年,失而複得、得而複失不斷重演。不過,現在的3000點已與10年前的3000點大不相同。

  近期,經曆中美貿易摩擦的風雨洗禮,中國股市的韌性在增強。“中美貿易摩擦倒逼我們深化改革,破除股市頑疾。”銀河證券六亿彩票网址營業部理財經理施興昌認爲,中美貿易摩擦是破除股市頑疾的一個契機。

  久银控股董事长李安民在一次演讲中说到,中美贸易摩擦是持久战,影响深远。为此,我国必然加快对外开放步伐,抵抗美国的贸易保护主义,同时加强国内产业结构的转型升级,防范美国对我国技术封锁;调整国内财政、货币政策和其他包括资本市场在内的监管政策和监管方式,应对中美贸易摩擦带来的经济下行风险,服务实体經濟發展。

  施興昌認爲,今後,股票數量將越來越多,隨著注冊制推進,上市公司退市也會明顯增多,市場資金結構也在改變,個人選擇基金投資更好,尤其是權益類基金。今年,公募基金收益就明顯跑贏散戶。

  從經濟基本面看,上半年經濟增長保持在合理區間,並出現了一些積極現象。下半年經濟平穩運行的基本面不會變,將對資本市場形成良好支撐。政策儲備有很大空間,下半年政策效果會繼續顯現。

  科創板拉開資本市場改革大幕

  資本市場要吸引更多長期資金入市,資本市場要爲實體經濟服務。不過,要實現這樣的目標,有一個前提,那就是,這個市場必須是一個強大的資本市場,必須是一個“規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”。

  8月31日,國務院金融穩定發展委員會召開第七次會議,就進一步深化資本市場改革作出一系列部署,提出加強資本市場頂層設計,增強資本市場的活力、韌性和服務能力,大力保護投資者合法權益。會議強調,要進一步深化資本市場改革,堅持市場化、法治化、國際化方向,堅持穩中求進,以科創板改革爲突破口,加強資本市場頂層設計,完善基礎制度,提高上市公司質量,紮實培育各類機構投資者,爲更多長期資金持續入市創造良好條件,構建良好市場生態,增強資本市場的活力、韌性和服務能力,使其真正成爲促進經濟高質量發展的“助推器”。要大力保護投資者合法權益,健全資本市場法治體系,爲滿足人民群衆財富保值增值等多元訴求營造良好的市場生態。

  新時代證券首席經濟學家潘向東表示,深化資本市場改革,健全多層次資本市場體系,保障資本市場長期健康發展,有利于拓寬創新企業、中小微企業融資渠道,優化實體經濟融資結構,助推經濟轉型升級。

  A股的主導群體也很特殊,中國股市是散戶占據交易市場主體的資本市場。數據顯示,2018年公募基金和私募基金25萬億元的資金規模中,僅有大約4萬億元在股市中。基金公司購買貨幣基金和債券的方向沒錯,但是過少投入股市這一點,需要逐漸改善。近年來,證監會對證券期貨市場的監管明顯加強,尤其是在打擊市場操縱、內幕交易、信息造假等方面,強監管、嚴監管已是常態化。無論從近期案件查處數量還是從罰沒金額看,都對市場産生了一定威懾效果,對投資者合法權益的保護將落到實處。

  9月8日,標普道瓊斯公布最新調整後的A股標的股名單,外資增量資金可期。與此同時,國內長期資金也陸續啓程。據報道,目前包括中央國家機關事業單位、31個省區市以及新疆生産建設兵團在內的全國33個職業年金項目中,已有29個完成了受托人資格招標、21個完成了投管人資格招標。其中,已有十地的職業年金進入了投資運作,預計絕大部分省份的職業年金今年底或明年上半年都將相繼投入運作,屆時將給資本市場帶來可觀的長期資金。這意味著,繼社保基金、基本養老金、企業年金之後,資本市場再次迎來舉足輕重的新生力量。

  此外,長期以來起到資金蓄水池作用的都是房地産而不是股市。因此,國內資金參與股市的比例較低。從近兩年的政策態度來看,房地産市場調控力度處于有增無減的狀態,且對“房住不炒”的態度非常堅定,因此股市有望承擔起資金蓄水池的作用。

  事實上,從今年年初開始,我國資本市場改革就已經加速,並且取得了一些實質性進展。比如,在上交所設立科創板並試點注冊制;成立投資者保護工作領導小組,強化資本市場各業務、各産品、各環節投資者保護工作的整體性和協同性,形成工作合力,爲建設規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場奠定堅實基礎等。

  資本市場改革不易,其政策變動牽扯股市波動,與億萬投資者利益休戚相關。要將資本市場全面深化改革方案落地,除了監管層制定政策規劃外,資本市場參與各方也應共同努力。現在來看,一個由改革促生的牛市正在孕育或起步中。但能走多牛走多遠,還要取決于市場的力量。今年的《政府工作報告》首次把資本市場定位爲國家核心競爭力的重要組成部分,這意味著將來對資本市場的支持力度會更大,一個規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場值得期待。



 
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